Semana passada, Fundos de hedge dos EUA adquiriu rapidamente ações chinesas durante uma onda de compras de três dias que terminou 25 de janeiro, o ritmo mais rápido em mais de cinco anos, segundo um Relatório Goldman Sachs . Além disso, os fundos de ações chineses viram os investidores investirem US$ 12 bilhões na semana passada, a segunda maior entrada de todos os tempos, disseram o Goldman Sachs e o Bank of America em notas separadas. Este aumento do interesse nas ações chinesas veio pouco depois de relatos de que Pequim estava finalmente a tomar medidas para reforçar o maltratado mercado de ações da China.
O chinês o governo está considerando mobilizar uma Plano de resgate do mercado de ações de 2 trilhões de yuans (US$ 278 bilhões) , financiado por contas offshore de empresas estatais (SOEs) que compram ações nacionais, relatório da Bloomberg na semana passada . Este plano visa estimular o crescimento nos mercados bolsistas da China e de Hong Kong, que perderam 6 biliões de dólares em valor de mercado desde os seus picos de 2021 e permanecem nos mínimos dos últimos cinco anos, apesar das anteriores tentativas de estímulo. O primeiro-ministro da China, Li Qiang, apelou a “medidas enérgicas” para fazer face à queda da confiança dos investidores. O principal regulador de valores mobiliários da China também anunciou restrições às vendas a descoberto para mitigar ainda mais as avaliações deprimidas. Nos dias que se seguiram a estes anúncios, as ondas de compras a nível interno e entre os investidores dos EUA resultaram numa subida momentânea dos índices chineses, antes de caírem novamente mais tarde.
Ray Dalio Associados Bridgewater, o mundo maior fundo de hedge por ativos sob gestão , contado isso é investidores que a empresa está “moderadamente otimista” em relação às ações e títulos chineses e que vale a pena mantê-los no longo prazo. A Bridgewater angariou uma nova ronda de fundos junto de investidores chineses em meados de Janeiro, duplicando os seus activos no país.
As empresas dos EUA que operam na China estão a expressar maior optimismo sobre a rentabilidade potencial em comparação com o ano anterior, de acordo com um inquérito divulgado esta semana pela Câmara de Comércio Americana em Pequim. Apesar desta perspetiva positiva, a maioria das empresas inquiridas afirmou que continuará a restringir novos investimentos no país.
“Se a única razão pela qual você está recebendo fluxos de entrada é porque os preços estão muito deprimidos e o governo anuncia alguns investimentos, proibições de vendas a descoberto, redução das críticas online ao mercado de ações, isso não me parece uma história otimista”, Joseph Foudy, professor de economia da Universidade de Nova York, disse ao Observer. Ele acrescentou que não vê o potencial pacote de estímulo da China “como uma ferramenta eficaz para impulsionar a economia”.
“Se o mercado só está a subir porque foram colocados muitos controlos no mercado, então todas essas coisas serão vistas como negativas e não positivas”, disse Foudy.
A queda do mercado de ações da China reflete um ambiente económico deprimente: o país enfrenta uma crise contínua no setor imobiliário, impulsionada por uma enorme construção excessiva financiada por dívida, resultando em o colapso da gigante incorporadora imobiliária Evergrande entre muitos outros. O setor imobiliário é responsável por 30 por cento do PIB da China e 70 por cento da forma como os cidadãos do país armazenam a sua riqueza, espalhando a crise do imobiliário para a economia em geral. O desemprego juvenil atingiu um máximo histórico de cerca de 20% e os preços no consumidor estão a cair. Em 2023, a China registou um crescimento do PIB de 5,2 por cento , um número que muitos economistas acreditavam ser inflado artificialmente. Mesmo considerando o valor nominal, 5,2% está muito abaixo do crescimento de dois dígitos que a China registou no final da década de 2000. “A era de alto crescimento na China acabou”, disse Foudy.
O mercado de ações da China é fortemente regulamentado e o país mantém uma conta de capital “fechada”, o que significa que os investidores não podem movimentar o seu dinheiro para dentro e para fora do país sem aderir a regulamentações rigorosas. A onda de compras de ações chinesas pelos fundos de hedge dos EUA na semana passada foi em grande parte encerrada Ações de empresas chinesas listadas nos EUA, chamadas ADRs . O pacote de estímulo ao mercado de ações da China seria implementado através de empresas estatais retirando dinheiro de contas no exterior e canalizando-o através de uma bolsa que ligasse o mercado de ações de Hong Kong ao aqueles baseados no continente.
A longo prazo, a China enfrenta numerosos obstáculos: uma população envelhecida, dívidas governamentais altíssimas e um ambiente político que prefere as empresas públicas às empresas privadas. Mais de 60% da capitalização de mercado total das 100 maiores empresas da China são estatal, segundo o Peterson Institute for International Economics, o que significa que as avaliações globais do país reflectem inevitavelmente os sentimentos em relação ao governo e a sua capacidade de lidar com a crise económica.
