Eles possuíam algumas das melhores propriedades de escritórios de Classe A do país - o Aon Center de 62 andares em Los Angeles, o One City Center em Houston, a 522 Fifth Avenue em Nova York - mas estavam sempre procurando por mais. Liderada pelo fundador e CEO Scott Lawlor, quanto mais rápido crescia seu império imobiliário, mais rápido a Broadway lutava para conquistar ainda mais prédios de escritórios da Califórnia a Nova York.
Sua estratégia semelhante a Macklowe: arrecadar propriedades de escritórios com empréstimos altamente alavancados, esperar que os aluguéis aumentem e vender os edifícios com lucro em dois anos.
Mas a queda do mercado deixou o novo garoto no quarteirão mais machucado do que seus rivais mais velhos. Na verdade, a empresa de nove anos adquiriu seu gosto pelo risco precisamente na hora errada. Eles compraram 28 propriedades comerciais em todo o país em 2006 e 2007, a preços que os críticos argumentaram serem altos demais, mesmo naquela época, em contraste com apenas nove propriedades comerciais compradas de 2001 a 2003.
Os novos participantes do setor são aqueles que realmente foram atingidos com mais força, disse o advogado imobiliário e imobiliário da cidade de Nova York, Edward A. Mermelstein. Sua exposição é muito maior porque a maioria de suas aquisições aconteceu em um curto período de tempo.
O Sr. Mermelstein acrescentou que os agentes imobiliários mais bem estabelecidos ficaram mais sagazes depois de passar pelos últimos ciclos de baixa, uma vez que entendem que, uma vez que você alavancar acima de 50, 60 por cento, você possivelmente vai se expor.
Agora, a Broadway está inadimplente em empréstimos de curto prazo para mais de uma dúzia de edifícios, e duas de suas propriedades foram executadas. Para piorar a situação, o credor principal da Broadway para muitos desses edifícios - como 10 propriedades, incluindo uma em Nova York, comprada somente em 15 de maio de 2007 - foi o Lehman Brothers. A questão agora é se eles podem levantar o capital necessário para pagar seus empréstimos e sobreviver.
Não há dúvida de que o modelo de negócios de Scott vivia no limite, disse o diretor-gerente da Real Capital Analytics, Dan Fasulo. Obviamente, ele ficou sem cadeira quando a música parou.
VENDER PODE SER A única maneira pela qual a Broadway pode levantar o capital necessário para pagar seus empréstimos de curto prazo, que estão vencendo para três propriedades de escritórios, apesar de um recente acordo fechado com o Lehman, de acordo com a Real Capital Analytics: 280 Park Avenue, o Park Avenue Atrium e Union Bank of California Center em Seattle (340 Madison também é potencialmente problemática).
Suas propriedades atuais valem apenas uma fração do que a Broadway os comprou. Embora James Hennessy da Broadway tenha descrito seu momento de comprar 500 West Monroe em Chicago em julho de 2007 por $ 336,7 milhões como ideal, a propriedade vale agora apenas $ 63 milhões. (A Broadway por pouco evitou a execução hipotecária do prédio, que está um quarto vago, fechando um acordo com os credores, após inadimplência em um empréstimo em fevereiro de 2009.) E 280 Park Avenue - que eles compraram por US $ 1,25 bilhão em novembro de 2007, usando um Empréstimo de US $ 1,1 bilhão - agora vale apenas um décimo do valor que a Broadway comprou: US $ 147 milhões. Páginas:1 dois 3 4
