Como o HBO Max está se saindo nas guerras de streaming?Dogukan Keskinkilic / Agência Anadolu por meio do Getty Images memes de chris christie donald trump
O crescimento da assinatura da HBO Max veio bem abaixo das expectativas no relatório de ganhos do primeiro trimestre da AT&T, embora não seja exatamente um cenário de desgraça e tristeza para a empresa. Como sempre, o contexto maior mostra uma imagem mais clara.
De acordo com a AT&T, HBO Max e HBO combinados por 44,2 milhões de clientes nos EUA até o final de março, 2,7 milhões de usuários pagos acima dos 41,5 milhões que os dois totalizaram no final do ano passado. A empresa se recusou a fornecer números de ativação, ou aqueles que são elegíveis para converter assinaturas HBO existentes em ativações HBO Max. No entanto, a maioria dessas adições do primeiro trimestre foram de varejo, o que significa diretamente por meio da HBO Max e não por uma assinatura existente da HBO. A base de varejo da HBO cresceu 41%.
Enquanto o lançamento de Liga da Justiça de Zack Snyder e Godzilla x Kong esperava-se que atraísse mais novos assinantes, a HBO Max ainda está no ritmo de mais de 11 milhões de novos clientes em 2021. O streamer pode não estar gerando os mesmos números de crescimento espalhafatosos do Disney +, mas a AT&T revelou em seus ganhos que a receita média por usuário (ARPU) para clientes domésticos HBO Max e HBO no primeiro trimestre foi de US $ 11,72 por mês. Para efeito de comparação, Disney + ARPU era de $ 4,03 no final de 2020, enquanto o ARPU da Netflix nos EUA e Canadá era de $ 14,25.
Eu esperaria que o movimento da AT&T [ações] na quinta-feira e além fosse menos sobre dispositivos portáteis ou pagamentos de dividendos e mais sobre o crescimento de assinantes da HBO Max. –David Keller
Embora a AT&T inclua diversos negócios, a verdadeira questão que os investidores tentarão responder é o potencial de crescimento da HBO Max, disse David Keller, estrategista-chefe de mercado da Stockcharts.com, ao Braganca. Dada a forma como a Netflix reagiu aos submissos desanimadores, eu esperaria que o movimento da AT&T na quinta-feira e além fosse menos sobre dispositivos portáteis ou pagamentos de dividendos e mais sobre o crescimento de assinantes da HBO Max. A AT&T saltou recentemente de sua média móvel de 50 dias e uma quebra acima da resistência em torno de $ 31,50 sugere um potencial de alta adicional.
O CEO da AT&T, John Stankey, disse que a HBO Max continuou a oferecer forte crescimento de assinantes e receita antes dos lançamentos internacionais e AVOD da plataforma em junho. No papel, um nível de preço mais baixo deve expandir o alcance potencial de Max. Domesticamente, o mercado de SVOD está bastante saturado, então a implantação em regiões no exterior deve aumentar o número de assinantes trimestrais, presumindo que o produto seja bem recebido.
Como a própria Netflix observou em seu relatório de ganhos do primeiro trimestre, os números brutos de assinantes não são o único critério para julgar um serviço de streaming. É preciso também olhar para a economia envolvida. A AT&T superou as expectativas financeiras de Wall Street ao reportar uma receita de US $ 43,9 bilhões e um lucro ajustado por ação de 86 centavos. A WarnerMedia informou que a receita do primeiro trimestre de 2021 foi de US $ 8,5 bilhões, um aumento de 9,8% em relação ao primeiro trimestre de 2020 (embora isso também reflita uma recuperação parcial do COVID-19). É importante ressaltar que a receita de assinatura direta ao consumidor neste trimestre subiu de US $ 1,3 bilhão no ano passado para US $ 1,8 bilhão, um aumento de 35% ano a ano.
Com base no relatório de lucros da AT&T, porém, podemos estimar que a HBO Max possui cerca de 10 milhões de assinantes de varejo nos EUA, enquanto a HBO possui cerca de 30 milhões de assinantes no atacado. O número total de assinantes está crescendo. Mas uma métrica muito mais esclarecedora e positiva seria ver um número crescente de assinantes de atacado migrando para o HBO Max. O fato de a AT&T ter se recusado a atualizar as ativações sugere que a taxa de conversão de assinantes da HBO existentes em assinantes do Max pode estar aumentando. Mas está longe de ser dado.
A HBO Max ganhou força neste trimestre com um aumento constante em sua base de assinantes, disse Anthony Denier, CEO da Webull, uma plataforma de negociação sem comissão. O CEO da WarnerMedia previu que a HBO Max terá um crescimento significativo este ano, após uma implementação em 60 mercados na América Latina e Europa. Até o final de 2021, a AT&T espera ver um crescimento mundial entre 10% e 15%.
Em 27 de janeiro, a HBO Max tinha 17,1 milhões de ativações. No geral, o crescimento do serviço no primeiro trimestre em termos de adições brutas pagas está bem abaixo das expectativas. Mas o contexto em torno desses números revela um serviço que gera um crescimento incremental e um forte ARPU.
