Por que parei de investir anjo (e você nunca deve começar)

(Foto: Mike Poresky / Flickr)

Comecei a investir anjo quase por acidente, o que parece estranho de se dizer. Quem acidentalmente investe dezenas de milhares de dólares em empreendimentos altamente especulativos? Bem, eu fiz.

Um amigo me apresentou a Clayton Christopher, que estava arrecadando dinheiro para sua nova empresa de bebidas, Deep Eddy . O primeiro produto deles, uma vodca com chá doce, era incrível e ele era um empresário experiente, então entrei.

Investir foi um processo estimulante e interessante. Então a empresa decolou , e eu tenho que dizer a todos que conheço que investi naquela nova vodka que todos em Austin estavam bebendo. Vencer é o intoxicante final e, a partir daí, fui fisgado.

Comecei a investir em empresas a torto e a direito. Tornei-me uma grande líder de torcida para o investimento anjo. Eu escrevi sobre como foi ótimo, recomendei a todos que fizessem e ajudei um monte de gente a começar.

Eu estava errado.

Eu parei completamente de investir anjo, e estou lhe dizendo para nunca começar.

Seja claro: o investimento anjo como uma atividade é ótimo . Quando as pessoas certas fazem isso da maneira certa, grandes empresas são criadas e todos ganham. Eu estou não inverter minha posição sobre a atividade em si, apenas sobre quem deveria estar fazendo isso.

Ao final desta peça, minha esperança é que você compreenda quatro coisas:

1. Por que parei de investir ativamente anjo
2. Por que você nunca deve começar a investir anjo
3. Quem deveria estar investindo anjo
4. O que você deve fazer em vez disso (e como investir se precisar investir anjo)

My Angel Investing Background

Tucker Max. (Foto: Randy Stewart / Flickr)

Isso lhe dará uma ideia da minha experiência angelical. Descobri que 80 por cento do que se escreveu sobre o investimento anjo é uma porcaria total, escrito por amadores inexperientes que nunca o fizeram. Este não sou eu.

De 2010 a 2014, coloquei 1,2 milhão de dólares (do meu próprio dinheiro) em cerca de 80 empresas. Trinta e seis eram investimentos diretos. Você pode ver alguns dos meus investimentos diretos na minha página Angellist . O resto foi investido por meio de dois fundos maiores onde sou um LP ( Fundo Semente ATX e Evolve VC ), e um fundo menor, eu aconselho.

Tenho me saído muito bem com meus investimentos. Enfatizando que nenhum retorno é verdadeiramente real até que o dinheiro esteja no banco , Posso dizer que, no mínimo, um retorno de 5x em meus 1,2 milhão é garantido. E como a taxa interna de retorno dos dois fundos em que estou é muito boa agora, um retorno de 20x (ou mais) estará em jogo nos próximos 6-8 anos.

Eu também ganhei notoriedade com meu investimento anjo. Eu fui escrito em Nova york revista como líder na tendência de investimento de anjos de celebridades. Escrevi sobre alguns dos meus investimentos , e eu escrevi uma série de postagens sobre crowdfunding, ambos recebendo muita atenção.

Por causa dessas postagens (e outras coisas), centenas de empresas me pediram para investir, falei em conferências sobre crowdfunding e investimento anjo, fui convidado a escrever para revistas e sentar para entrevistas para a câmera de documentários e até me ofereceram um papel em um programa de TV sobre investimentos anjos (que nunca foi ao ar). Eu tambem um mentor na melhor incubadora de produtos de consumo do país, SKU .

Isso não é se gabar. Eu sou um peixe pequeno, tanto quanto os investidores anjos vão. Digo isso apenas para estabelecer o que poucos que escrevem sobre investimentos anjos na internet têm: Tenho experiência real e credenciais para investir dinheiro real em empresas reais .

Por que parei de investir anjo
Existem duas razões pelas quais eu pessoalmente parei de investir anjo:

1. Há uma escassez de boas pessoas para investir
2. O investimento anjo é um uso indevido do meu tempo

1. Não há pessoas boas o suficiente
Muitas pessoas falam sobre o mundo das start-ups e da tecnologia estar em uma bolha. Isso não é apenas objetivamente verdade. Sim, há muito dinheiro perseguindo as empresas e, sim, está empurrando os preços para cima, mas não estamos perto de uma bolha. Há muitas maneiras de ver isso, mas a maior é óbvia: nunca é uma bolha quando todos fala sobre ser uma bolha.

Também há pessoas que dizem que as ideias da empresa lá fora são uma porcaria e que as start-ups não estão resolvendo grandes problemas. Isso não faz sentido. Na verdade, de onde estou, a maior parte do trabalho de ponta que está sendo feito na América para tornar o mundo melhor está chegando a partir de iniciantes. Nada disso está vindo dos escritores do Gawker falando sobre problemas de tecnologia, com certeza.

Combine essas duas coisas - muito dinheiro perseguindo start-ups e start-ups trabalhando em grandes ideias - e isso deve ser uma notícia realmente boa, certo? Afinal, esse é TODO o ponto de investimento: alocar recursos para o maior uso possível.

Portanto, se há dinheiro suficiente e muitas boas ideias, onde está o problema?

São as pessoas.

O que é tão bom sobre o empreendedorismo é que você não precisa fazer parte do grupo certo para abrir uma empresa - você pode simplesmente fazê-lo, sem a permissão de ninguém. Mas quando você tem muito dinheiro perseguindo todas essas grandes ideias, e você combina isso com o fato de que o empreendedorismo se tornou sexy nos últimos anos e se tornou a moda para um certo público, o que você acabou com é um grande número de pessoas abrindo empresas que não têm nenhum negócio fazendo isso.

Não quero dizer isso como um julgamento social ou para lançar calúnias. Cem anos atrás, poderíamos chamar essas pessoas de charlatães ou vendedores de óleo de cobra. Mas não é isso que está acontecendo aqui. A maioria deles são muito sinceros e suas ideias são excelentes. O que quero dizer quando digo que eles não têm negócios para abrir uma empresa é que eles não podem realmente ser executados de forma eficaz em um ambiente de inicialização .

Em última análise, essa é a única medida que importa: você pode fazer o trabalho? Nos últimos 18 meses, provavelmente examinei cerca de 400 empresas em muitas áreas diferentes. Eu diria que 75 por cento eram ideias sólidas, e diria que mais de 50 por cento estavam em mercados potencialmente enormes. Mas eu estimaria que apenas cerca de 20 por cento das pessoas que começam essas empresas têm a capacidade de realmente fazer o trabalho.

Estas não são empresas aleatórias fora da rua. Estou falando de equipes que vejo nos Demo Days de grandes incubadoras, ou empresas que já geraram grandes rodadas de sementes, ou start-ups que chegaram à imprensa. Estas são inicializações validadas (pelo menos validação conforme definido atualmente).

Existe uma anti-bolha em pessoas talentosas - um buraco negro, e eu não estou prestes a ser sugado para além de seu horizonte de eventos.

E por habilidade, não quero dizer que eles tenham o currículo certo. Quero dizer coisas muito mais básicas, como eles não têm ideia de como vender este produto, ou eles não têm ideia de que tipo de negócio estão. Brad Feld captou perfeitamente nesta peça . Eu tinha conversas assim todos os dias, a mesma que ele, com crianças inexperientes totalmente perdidas em todos os aspectos da gestão de um negócio.

Acho que isso se tornou um problema por dois motivos principais:

1. Má educação: Não existe uma teoria bem compreendida de passar de uma start-up a uma empresa completa. Há muito por aí sobre como ter ideias e testá-las (por exemplo, O Lean Start-up ), e todo o edifício do MBA da escola de negócios é ótimo para ensinar como administrar uma empresa, uma vez que ela atinge escala com um produto validado pelo mercado.

O problema é que há muito poucas informações eficazes sobre como ir da ideia testada à empresa escalável - o que fazer e como fazer. Em essência, nosso sistema educacional informal ensina 0 a 1 muito bem, e nossa educação formal ensina de 10 a 1000 muito bem, mas não há quase nada sobre 1 a 10 (que é MUITO diferente dos outros dois).

NOTA: First Round Capital é um dos poucos lugares que vejo a criação de conteúdo incrível e informativo nesta área específica de necessidade.

(Foto: Paul Inkles / Flickr)

2. Jovem = estúpido: A maioria dos fundadores são jovens e os jovens são inexperientes, o que pode ser ótimo por vários motivos (energia, entusiasmo, flexibilidade, sem suposições), mas quase automaticamente os torna estúpidos no empreendedorismo.

eu era excepcionalmente estúpido quando era jovem, então falo por experiência própria aqui, mas sem uma estrutura experiencial na qual recorrer, você não tem como entender e resolver muitas das centenas de problemas que surgem quando você abre uma empresa. Quanto mais jovem você for, quanto menos experiência tiver, mais difícil será essa coisa toda.

Isso não significa que os jovens não possam se destacar no empreendedorismo. Sim, é claro que alguns jovens podem e realmente constroem empresas e se tornam CEOs incríveis. Por favor, não aponte para Mark Zuckerberg e Evan Speigel como sua refutação; são, por definição, as exceções que comprovam a regra. Para cada um deles, existem 50 fundadores que torpedearam sua empresa anteriormente quente, cometendo todos os erros padrão da juventude. Peça a qualquer VC que você conhece para lhe contar essas histórias de guerra. Eles têm muito mais coisas ruins do que boas.

Eu vi isso acontecer em primeira mão em meus próprios investimentos. Posso pensar em duas empresas de portfólio especificamente, ambas levantando grandes rodadas de fundos de capital de risco de grandes nomes, onde tenho que me abster ativamente de socar os fundadores em seus rostos teimosos e arrogantes.

Quase todas as decisões que eles tomam são erradas, e a pior parte é que eu posso ver precisamente como eles se raciocinam na decisão errada e me esforço para apontar exatamente onde o raciocínio está errado, o que vai acontecer e o caminho certo a seguir .

Eles me ouvem (ou seus outros investidores)? Não. Esses dois fundadores fizeram o que Mark Zuckerberg disse sobre o Twitter, eles dirigiram um carro palhaço em uma mina de ouro. Eles são jovens, arrogantes e inexperientes, e seu pequeno sucesso foi direto para suas cabeças, então eles acham que sabem tudo. Estou vendo duas ideias incríveis que deveriam crescer e se tornar empresas incríveis serem destruídas pela inexperiência e arrogância de seus jovens fundadores, e isso me deixa louco.

Nota lateral: Ambos são jovens do sexo masculino, e os jovens do sexo masculino são especialmente suscetíveis a isso. Gosto de investir em jovens CEOs e CEOs mais velhas (ambos os sexos) Muito de mais do que os homens mais jovens. Na minha experiência, eles ouvem as pessoas, não presumem que sabem tudo e tomam decisões inteligentes com base em bons princípios, não em impulsos movidos pelo ego.

Estudos confirmam a sabedoria desta preferência: ambos mulheres fazem melhor e pessoas experientes fazem melhor mais para começar empresas do que os jovens, e o melhor VC do mundo concorda:

O que me traz de volta ao meu ponto original: há tanto dinheiro perseguindo tantas boas ideias, mas há muito poucos fundadores que podem executar com eficácia .

Então, por que isso importa? Por que isso me faz parar de investir em anjos?

Porque os próximos 2000 e 2008 são inevitáveis. E não será ser bonita .

Quando a maré voltar, muitas dessas empresas vão se afogar. Não porque suas ideias ou negócios sejam ruins, mas porque os fundadores não têm ideia de como administrar uma empresa, e, como diz Ben Horowitz, você vê quem são os verdadeiros CEOs em tempos de estresse, não de abundância.

Existe uma anti-bolha em pessoas talentosas - um buraco negro, e eu não estou prestes a ser sugado para além de seu horizonte de eventos.

2. O investimento anjo é um uso inadequado do meu tempo (em relação a outras coisas)

Mesmo que o investimento anjo se pareça com uma atividade casual, fácil e divertida, não se engane, se quiser evitar perder sua camisa, você gasta um muitos de tempo para isso: encontrando negócios, examinando empresas nas quais você está interessado e, depois de investir, trabalhar como o inferno para torná-las bem-sucedidas.

Apenas um exemplo: eu investi em uma empresa de brinquedos personalizados para cães, PrideBites , e provavelmente passei pelo menos 500 horas em dois anos aprendendo sobre o espaço de brinquedos para cães, o espaço de varejo para cães e as complexidades da fabricação e logística chinesas (para que eu possa aconselhá-los melhor). Para não mencionar, mais de 500 horas que passei com a equipe ajudando-os em todas as centenas de problemas que surgiram. (Sim, esses são jovens, e sim, eles são inexperientes e estúpidos, mas a diferença é que eles ouvem e recebem bem as instruções diretas e rapidamente melhoraram, e sua empresa está indo muito bem por causa do quanto eles têm pessoalmente crescido e aprendido.)

Isso é quase um trabalho em tempo integral - e é apenas 1 empresa.

Eu ganhei no Angel Investing. Mal, e eu fiz isso com uma tonelada de vantagens que você provavelmente não tem. E até eu estou saindo, porque sei muito do meu sucesso foi sorte.

Posso fazer isso com todas as empresas em que invisto - passar meu tempo ajudando os fundadores a se desenvolverem? sim. E se eu realmente analisasse bem meus fundadores e realmente passasse um tempo com eles, isso não resolveria meu problema de investir em fundadores experientes?

Sim, seria, é uma observação muito boa - você está certo em me criticar. Na verdade, isso é o que um bom anjo DEVE estar fazendo .

Mas também é por isso que eu tive que desligar os investimentos anjos; para ser realmente bom nisso, levaria muito tempo, e não é assim que eu gostaria de gastar meu tempo. Este é um dos grandes princípios de construção de riqueza (e design de estilo de vida) que a maioria das pessoas ignora:

Você deve gastar a maior parte do seu tempo no uso mais valioso de seu tempo e delegar ou terceirizar todo o resto.

Você se lembra acima de onde eu disse que existem tantas ótimas ideias para empresas e tão poucas pessoas que podem executá-las? Bem, eu sou uma das pessoas que podem executar, que podem levar uma empresa de 1 a 10 (pelo menos para algumas ideias), então eu tive que decidir qual seria o melhor uso do meu tempo: investir anjo ou transformar uma dessas grandes ideias em uma empresa?

Esta não foi uma pergunta inútil para mim. Na verdade, fui forçado a tomar essa decisão rapidamente e sob estresse.

Em 2014, um novo negócio caiu no meu colo . Completamente por acaso, descobri uma maneira de transformar a escrita e publicação de livros em um serviço, e que fosse realmente eficaz para transformar o conhecimento e a sabedoria dos profissionais em um grande livro (em apenas 12 horas de seu tempo). A empresa decolou antes que estivéssemos prontos - obtivemos 200k de receita em dois meses, sem nem mesmo fazer marketing - e me vi tendo que cancelar reuniões com as empresas em que investi, trabalhar até tarde da noite e ver o tempo com minha família sofrer (tempo que tento manter inviolável a intrusões de negócios).

Tive que tomar decisões sérias sobre onde gastaria meu tempo, porque não tinha o suficiente para os dois mundos.

Eu fiz duas coisas:

1. Calculei o valor esperado de cada caminho, ou seja, quanto dinheiro provavelmente ganharia.
2. Pensei em qual caminho era mais importante para mim em termos não financeiros.

Não vou explicar profundamente o valor esperado ( Wikipedia explica bem ), mas essencialmente é uma maneira de atribuir uma quantia real em dólares a várias decisões, ou seja, quanto é provável que eu ganhe em cada caminho? Alguns cálculos básicos mostraram que o valor esperado do start-up era mais alto (embora não muito).

Mas esse não foi o fator decisivo. Tenho um dinheiro decente, mais do que suficiente para não ter que tomar decisões baseadas apenas em dinheiro. Para mim, o fator decisivo foi me perguntar:

Por que estou fazendo isto? O que realmente importa para mim?

O que sempre importou para mim é trabalhar em algo que eu goste e que crie algo novo e positivo para o mundo. Se estava criando livros divertidos ou um novo serviço de publicação ou um nova maneira de escrever um livro , o desejo de transformar nada em algo de uma forma que resolva um problema real e crie valor real sempre me motivou.

Isso não é o que você faz como um investidor anjo. O que você faz é Ajudar outras pessoas transformar nada em algo.

Ambos os caminhos são válidos, mas o segundo não é uma grande motivação para mim pessoalmente. Tenho certeza de que chegará o dia em que estarei cansado e quero apenas usar minha riqueza e sabedoria para ajudar a próxima geração a construir as ferramentas do futuro. Mas ainda sou jovem e ainda tenho meus anos de negócios mais produtivos pela frente. Se não vou gastá-lo trabalhando nos problemas difíceis e interessantes, o que vou fazer? Investir meu dinheiro para quê? Para ficar rico com o trabalho dos outros, enquanto reclamo que não há talento suficiente para resolver os problemas difíceis? Isso seria seriamente hipócrita.

Além disso, internalizei algumas coisas perturbadoras sobre mim quando estava investindo anjo.

(Foto: Disney, ABC Television Group / Flickr)

Há uma razão para que Shark Tank é o programa de maior audiência da TV; as pessoas adoram a emoção indireta de poder julgar alguém que está pedindo algo a você. É como uma versão moderna dos servos medievais fazendo uma petição ao seu senhor. Esse é um espetáculo atraente, mas deixe-me dizer, é ainda mais atraente quando é você de quem eles estão implorando.

Poucas pessoas estão dispostas a admitir isso sobre o investimento anjo, mas é claramente verdade, então direi:

Talvez a maior emoção no investimento anjo seja que as pessoas o bajulam e imploram por seus recursos, e isso faz você se sentir poderoso e respeitado.

Qualquer um que disser que isso não é um empate do investimento anjo está mentindo. Isso me atraiu (pelo menos no início). Eu diria que essa é a motivação da maioria dos anjos amadores que vejo por aí também. Eles gostam de como isso os faz sentir.

Mas o fato é que é uma emoção barata. Você não é realmente fazendo o trabalho importante— o empreendedor é quem faz o trabalho importante, não o investidor .

É um falso sentimento de importância e, embora possa ser inebriante no início, eu rapidamente percebi o quão vazio e insatisfatório realmente era. eu queria realmente faz trabalho importante, não apenas se sentir bem com outra pessoa fazendo um trabalho.

É uma pergunta básica que todos nós temos que nos fazer - você quer estar na arena ou está OK à margem?

Ambos são válidos, mas pessoalmente tenho que estar na arena, competindo, me colocando na linha. Eu não posso apenas assistir.

Depois que entendi isso, a decisão de parar de investir anjo ficou bem clara. Esta é uma lição tão importante, e tão poucas pessoas a entendem, então, por favor, entenda se você ainda não:

A única coisa que você não pode substituir é o tempo. Decidir como você gasta é a decisão mais importante da sua vida.

Por que você não deve começar a investir anjo
Esses são os meus motivos pessoais pelos quais parei de investir anjo. Eles podem ou não se aplicar a você. Mas mesmo que não o façam, você ainda deve não anjo invest. Aqui está o porquê:

1. A economia do investimento anjo trabalha contra todos, exceto alguns selecionados
2. A estrutura de investimento anjo funciona contra todos, exceto alguns selecionados

1. A economia do investimento anjo trabalha contra todos, exceto alguns selecionados

Se você não entende essa citação, então você deve nunca coloque nenhum dinheiro em uma start-up , a menos que seja dinheiro, você está bem colocando fogo e jogando pela janela, porque é isso que você está fazendo.

Peter Thiel dá uma longa explicação das leis de potência aqui , mas Sam Altman explica isso rapidamente:

Todos afirmam que entendem a lei de poder do investimento anjo, mas muito poucas pessoas a praticam. Acho que é porque é difícil conceituar a diferença entre um retorno de 3x e 300x (ou 3000x).

É comum ganhe mais dinheiro com seu melhor investimento anjo do que todos os outros juntos. A consequência disso é que o risco real é perder esse excelente investimento.

Ele continua explicando o que isso significa:

Não tente fazer bons negócios na avaliação e espere por essas saídas de US $ 20-30 milhões porque muitas coisas dão errado ... e se você olhar para as pessoas que foram investidores anjos realmente bem-sucedidos, são elas que apostam nos fundadores e ideias que eles acreditam que podem ser enormes e, alegremente, perdem seu dinheiro na maior parte do tempo.

Isso significa duas coisas muito específicas. A única maneira de ser um investidor anjo verdadeiramente bem-sucedido é:

1. Invista em uma tonelada de start-ups, fique tranquilo observando a maioria das falhas e,
2. Ter dinheiro suficiente para fazer ambos os investimentos iniciais e uma rodada séria de financiamento (pelo menos pro rata, porque triplicar naquela empresa que faz todo o seu portfólio é como você ganha quase todo o seu dinheiro)

Você pode pensar que entende isso, mas provavelmente não. Paul Graham explica mais :

Em start-ups, os grandes vencedores são grandes em um grau que viola nossas expectativas sobre a variação. Não sei se essas expectativas são inatas ou aprendidas, mas seja qual for a causa, simplesmente não estamos preparados para a variação de 1000x nos resultados que se encontra no investimento em startups.

Porque YC entende isso bem, eles estruturaram todo o seu programa para pesquisar essas empresas e escolher explicitamente empresas sediadas não sobre quem tem alta probabilidade de sucesso em um nível baixo, mas sobre quem tem um tomada em ser um dos mega vencedores. Isso significa que eles estão reduzindo sua taxa de vitórias para que possam aumentar sua taxa de vitórias em home run.

OK, tudo bem, digamos que você entenda muito bem as leis de energia e tenha uma tonelada de dinheiro, então você está disposto e é capaz de colocar cinco dígitos em 100 empresas para garantir que terá aquele grande home run semelhante ao do Uber.

Bem, parabéns, isso é - apenas as apostas da mesa para entrar no jogo . Você ainda tem outro grande problema.

2. A estrutura de investimento anjo funciona contra todos, exceto alguns selecionados

O outro problema é que existem, em melhor , apenas algumas dessas grandes empresas home run se formaram a cada ano. Você acha que pode prever, das milhares de start-ups lançadas a cada ano, quais serão as vencedoras?

Muitas pessoas pensam que podem. Quase todos estão errados.

Mas aqui está a parte mais complicada: mesmo que você possa escolher os vencedores de forma confiável com algum grau de certeza, provavelmente ainda vai perder.

Por quê? Porque você provavelmente não pode entrar nos vencedores .

Isso ocorre porque as melhores empresas (pelo menos no Vale do Silício) tendem a se identificar cedo e, como resultado, muitas pessoas estão tentando colocar dinheiro nelas. E para conseguir colocar dinheiro, você tem que ter uma entrada, o que significa uma coisa:

Quase sempre são necessárias as conexões sociais certas para entrar em empresas em estágio inicial.

Deixe-me ser bem claro sobre isso: todos os grandes negócios em que fiz foram por causa da minha rede social. É isso. Nenhuma outra razão.

Isso é (basicamente) verdadeiro para praticamente todos os outros investidores-anjo. Você vence por causa de sua rede.

Isso significa que apenas um certo tipo de pessoa pode realmente ser um investidor anjo de sucesso. Aqui estão alguns exemplos do tipo de pessoa que ganha consistentemente e ganha muito no investimento anjo:

Paige Craig
Chris Sacca
Elizabeth Kraus
Kevin Colleran
Shervin Pishevar
Gary Vaynerchuk
Scott & Cyan Bannister

O que os separa de todos os outros?

1. Eles têm uma reputação sólida construída ao longo de uma década (ou mais) como ótimas pessoas que trabalham duro para as empresas em que investem,
2. Eles têm redes profundas e vibrantes em campos de start-up relevantes, construídos fazendo uma tonelada de coisas para outras pessoas (ou porque eles são ex-fundadores ou funcionários de empresas de tecnologia, ou ambos),
3. Eles têm dinheiro para dobrar e triplicar em suas escolhas e esperar uma década para pagar,
4. E eles têm algo importante que eu deixei de fora: eles têm a influência social para não serem atropelados por VCs e literalmente expulsos de um investimento. Oh, desculpe, mesmo os grandes anjos têm que se preocupar com isso .

Você tem essas coisas? Porque as pessoas contra quem você está competindo fazem.

Sério, leia este post sobre o que Chris Sacca faz por suas empresas . Ou leia sobre tudo as coisas que Paige Craig fez só para conseguir o primeiro aumento que o Airbnb já fez. Paige faz isso por dezenas de empresas, e é por isso que Paige é um anjo tão procurado que as melhores empresas vão até ele. (Divulgação completa: eu conheço Paige bem. Ele me ajudou tantas vezes que eu poderia escrever uma carta de amor sobre ele.)

Você provavelmente não pode chegar perto de fazer o que essas pessoas fazem como anjos. Se você pode competir, bem, talvez você esteja certo. Mas perceba que milhares de outras pessoas leram as mesmas coisas que você e estão tendo aulas sobre isso agora .

Você não está sozinho e está muito atrasado, e está ficando cada vez mais difícil construir as habilidades e as redes necessárias para competir, e cada vez mais dinheiro está perseguindo cada vez menos empreendedores capazes.

Na verdade, se há uma bolha em qualquer lugar, acho que é no número de investidores anjos.

Aposto que você viu a postagem do blog que o CEO do AirBnb publicou há alguns meses, mostrando os sete e-mails de rejeição que ele recebeu levantando seu primeiro investimento. Algumas pessoas me encaminharam isso dizendo coisas como, eu saberia que esta empresa era um sucesso, eu deveria investir anjo. Talvez sim.

Mas aqui está o que você não está vendo: esse e-mail foi enviado a apenas um punhado de pessoas, todas elas já anjos / VCs estabelecidos. Não estava indo muito longe. As melhores empresas nunca fazem isso. A menos que você consiga se estabelecer como o tipo de pessoa que Brian Chesky faria pense em enviar aquele e-mail para , você provavelmente não deveria estar investindo anjo.

É por isso que estou dizendo para você não investir anjo. Com exceção de um tipo muito específico de pessoa que, como Liam Neeson em Ocupado , tem um conjunto muito específico de habilidades e faz disso seu foco em tempo integral e vai com tudo, toda a estrutura e economia do investimento anjo trabalha contra o seu sucesso.

Se você deve investir em um anjo, como fazer isso certo?
A melhor maneira de investir em start-ups é ser um Parceiro Limitado em um fundo VC administrado por alguém que pode fazer isso. Você paga uma taxa de 2 por cento e 20 por cento de participação e, para isso, você está comprando todas essas habilidades e conexões. Isso é o que eu faço exclusivamente agora (e é provavelmente de onde virá a grande maioria dos meus retornos, os fundos em que investi).

Mas isso também é muito perigoso. Por quê? Porque a maioria dos fundos VC perder dinheiro .

Você precisa saber com quem investir e, então, esperar que escolha o fundo certo. E para fazer isso, você precisa ter as conexões para entrar neles, porque os melhores fundos podem escolher seus LPs ... e agora você está de volta ao mesmo problema de rede de que acabamos de falar.

Existe alguma outra forma de investir em start-ups e evitar pelo menos a maioria desses problemas?

No momento, só consigo ver um método eficaz para uma pessoa média obter acesso confiável e (relativamente) seguro a negócios de anjo de alto nível:

Use sindicatos angellistas

Essa é a maneira mais segura e confiável para um investidor pequeno e sem conexões entrar em negócios sérios. Angellist está fazendo algo incrível aqui, e não recebe a imprensa como deveria. Isso tem um potencial real para mudar o mundo do investimento em start-ups para melhor.

A maioria dos anjos que vinculei acima tem um sindicato, e há mais listados aqui (Tim Ferriss e Naval Ravikant são dois outros bons sindicatos). Não, eu não ganho nada se você se juntar ao sindicato deles, e sim, eu também tenho um sindicato e não o vinculei porque nunca usei e não recomendo que você participe.

Se você deseja alocar uma parte de seu portfólio para investimentos anjo, esta é provavelmente a sua melhor opção. Mas eu iria leia muito sobre isso antes de fazer isso. O riscos são reais .

E quanto ao Crowdfunding de ações?
Eu costumava pensar que o financiamento coletivo de ações seria incrível. Eu era uma grande líder de torcida. E ainda acho que será ... algum dia.

Mas agora, é principalmente um mau negócio e Recomendo que a maioria das pessoas evite o crowdfunding de ações.

Existem muitas razões pelas quais isso é verdade; Eu poderia contar a vocês a história de como fui apanhada fora do que deveria ter sido uma saída surpreendente por causa de uma plataforma que falhou em negociar uma preferência de liquidez adequada.

Mas eu acho que essa tempestade de tweets ( e história ) de Jason Calacanis pode ser o melhor resumo do motivo pelo qual o financiamento coletivo de capital é muito problemático agora:

O que ele está descrevendo é um esquema básico de pump and dump, e você verá um grande número de pessoas trapaceando e sendo enganadas por meio de crowdfunding em um futuro próximo.

A triste realidade é que as pessoas estão já se ferrando a torto e a direito no financiamento coletivo de capital, e eles nem mesmo percebem isso, e você não ouve falar sobre isso porque está em ninguem interesse para dizer a verdade.

Por quê?

Porque todos estão ganhando dinheiro - exceto os pequenos investidores que usam plataformas de crowdfunding de ações.

Pessoalmente, eu evitaria tudo crowdfunding de capital por enquanto. Deixe outras pessoas correrem riscos, perderem, ficarem irritadas e, eventualmente, encontraremos o equilíbrio no sistema.

O financiamento coletivo de ações será incrível e valerá totalmente a pena algum dia, mas não hoje.

Conclusão: não invista para gerar riqueza, mas sim criar empresas
Eu ganhei no Angel Investing. Mal, e eu fiz isso com uma tonelada de vantagens que você provavelmente não tem. E até eu estou saindo, porque sei muito do meu sucesso foi sorte.

Se você precisa investir em start-ups, use sindicatos Angellist.

Se você realmente acha que quer ser um anjo, faça isso em tempo integral e 100 por cento, caso contrário, você está se preparando para perder.

Para a maioria das pessoas, é melhor você gastar seu tempo e dinheiro aprendendo habilidades e construindo a empresa você mesmo (ou melhor, entre em um estágio de grande empresa e ajude-os em sua jornada, é mais seguro e você ainda pode ganhar muito dinheiro )

As melhores oportunidades para a maioria das pessoas estão na criação, não no investimento. Kevin Kelly disse isso melhor quando disse que estamos apenas no início das incríveis mudanças que estão por vir, e que a maioria das melhores ideias ainda estão por aí .

Encontre um e torne-o realidade, como eu sou .

Tucker Max é o CEO da Book In A Box e um dos autores mais vendidos do New York Times.