Três semanas após o rápido colapso do Banco do Vale do Silício , à medida que a venda de ações dos bancos diminui e os depositantes se recuperam, cada vez mais parece que a crise bancária induzida pelo SVB acabou. O CEO do maior banco do mundo discorda.
“A crise atual ainda não acabou e, mesmo quando estiver para trás, haverá repercussões dela nos próximos anos”, Jamie Dimon, CEO de longa data da JPMorgan Chase , escreveu hoje (4 de abril) em seu carta anual aos acionistas, leitura obrigatória para muitos investidores e executivos de negócios.
A queda do SVB é a maior falência bancária nos EUA desde 2008, e seu efeito dominó em bancos regionais, incluindo o Signature Bank de Nova York em Nova York e a Primeira República de São Francisco está produzindo flashbacks da última grande crise financeira. Embora os economistas geralmente concordem que as causas da falência do SVB são muito diferentes das do Lehman Brothers e do Bear Stearns em 2008, os danos ainda podem ser sentidos em todo o sistema bancário dos EUA, disse Dimon.
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“Esta atual crise bancária envolve muito menos atores financeiros e menos problemas que precisam ser resolvidos. [Mas] essas falhas não foram boas para bancos de qualquer tamanho”, escreveu Dimon. “Qualquer crise que prejudique a confiança dos americanos em seus bancos prejudica todos os bancos – um fato que já era conhecido antes dessa crise.”
As duas principais causas do colapso do SVB foram suas pesadas perdas no investimento em títulos e uma alta proporção de depósitos não garantidos, o que acabou desencadeando uma corrida aos bancos no início de março. Dimon disse que esses riscos estavam “escondidos à vista de todos” – porque os títulos são um ativo comum mantido pelos bancos – e os reguladores precisam fazer um trabalho melhor para prever falhas como a do SVB e restaurar a confiança dos depositantes.
Dimon recomendou uma avaliação de risco mais cuidadosa
Nos EUA, os bancos acima de um determinado tamanho estão sujeitos a uma taxa anual análise de teste de estresse conduzido pelo Federal Reserve para garantir que eles tenham capital suficiente para resistir a uma crise econômica, como uma recessão ou quebra do mercado. A atual estrutura de teste de estresse não leva em consideração o risco de altas taxas de juros, observou Dimon, que foram o maior contribuinte para as perdas de investimento do SVB. Além disso, o SVB nunca passou pelos testes de estresse do Fed porque não atendeu ao requisito de capital – ativos de US$ 250 bilhões – para esses testes.
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“A regulamentação, principalmente os testes de estresse, deve ser mais ponderada e voltada para o futuro”, escreveu Dimon. “Uma reflexão menos acadêmica e mais colaborativa dos possíveis riscos que um banco enfrenta informaria melhor as instituições e seus reguladores sobre todo o cenário de riscos potenciais.”
O CEO acrescentou que “em quase todas as falências de bancos, os depósitos não garantidos nunca resultaram em perda de dinheiro – mas o próprio medo da perda pode causar uma corrida a qualquer banco com características semelhantes a um banco que faliu”.
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Foi exatamente o que aconteceu com Signature e First Republic. Como o SVB, o Signature foi assumido pelo governo antes de ficar sem dinheiro. O First Republic foi salvo por um grupo de bancos maiores, incluindo o JPMorgan, que coletivamente fez um depósito de US$ 30 bilhões no banco para garantir que ele atenderia às necessidades de retirada.
“Enquanto essa crise passar, as lições serão aprendidas, o que resultará em algumas mudanças no sistema regulatório”, escreveu Dimon. “No entanto, é extremamente importante que evitemos respostas instintivas, malucas ou politicamente motivadas que muitas vezes resultam em alcançar o oposto do que as pessoas pretendiam”.
