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O mundo das criptomoedas entrou em parafuso esta semana, enquanto a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA perseguia dois dos maiores players do mundo , o hub de negociação e empréstimo de criptomoedas Genesis and Gemini, uma bolsa de criptomoedas. Essas empresas são conhecidas não apenas por sua escala, mas também por sua propriedade; A Genesis faz parte do Digital Currency Group (DCG), de propriedade do pioneiro da criptografia Barry Silbert. (As dores de cabeça legais da empresa podem não terminar com a ação da SEC; em 6 de janeiro, A Bloomberg informou que os promotores federais estão investigando o financiamento interno do DCG .) Gêmeos é provavelmente mais conhecido por pertencer aos gêmeos Winklevoss.
De acordo com a SEC, o programa “Earn” da Gemini, que prometia taxas de retorno de até 8% em participações criptográficas, deu os ativos digitais dos clientes à Genesis. A Genesis investiu esses ativos e pagou aos detentores de Earn seus retornos, menos uma “taxa de agente” que foi paga à Gemini. A partir do início de 2021, cerca de 340.000 investidores de varejo, principalmente nos Estados Unidos, se inscreveram no Earn, investindo cerca de US$ 900 milhões. Então, em novembro de 2022, enquanto o mundo criptográfico continuava a desmoronar, a Genesis anunciou que estava suspendendo a capacidade dos investidores de sacar seu dinheiro, que permanece no limbo.
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A SEC acusa o programa Earn de envolver valores mobiliários não registrados e, portanto, violar a lei de valores mobiliários dos Estados Unidos. A agência também busca “medida cautelar permanente, restituição de ganhos ilícitos mais juros de pré-julgamento e penalidades civis”.
O mundo criptográfico chamado de sujo.
Tyler Winklevoss pegou muita força no Twitter com este discurso:
1/ É decepcionante que o @SECGov optou por entrar com uma ação hoje como @Gêmeos e outros credores estão trabalhando juntos para recuperar os fundos. Esta ação não contribui em nada para promover nossos esforços e ajudar os usuários do Earn a recuperar seus ativos. Seu comportamento é totalmente contraproducente.
—Tyler Winklevoss (@tyler) 12 de janeiro de 2023
O Crypto Twitter atacou o presidente da SEC, Gary Gensler, como alternadamente fora de contato ou agindo ativamente em nome dos concorrentes das duas empresas. A SEC foi atacada por agir “após o fato”. Mesmo comentaristas relativamente imparciais foram ferozes com suas críticas. Jeff John Roberts, da FORTUNE, escreveu em seu boletim de sexta-feira:
A pior parte da última façanha de Gensler, porém, é que vai prejudicar os mais de 300.000 investidores Earn cujos fundos estão congelados. Nas últimas semanas, a Gemini e a controladora da Genesis estiveram em uma discussão amarga sobre como tornar esses clientes completos enquanto a Genesis tenta encontrar um novo financiamento. Agora, a reclamação legal da SEC provavelmente tornará esse processo impossível - e reduzirá qualquer quantia que os clientes da Earn esperavam recuperar.
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Esses argumentos cheiram a falsidade; considere “depois do fato”. Mesmo os maiores reguladores financeiros como a SEC (que não é muito grande em comparação com, digamos, o FBI) não são como a polícia chamada para resolver uma disputa doméstica na esperança de impedir a violência ou outra atividade ilegal antes que ela ocorra. Eles não têm essa autoridade e, se se comportassem dessa maneira, os uivos da indústria seriam ainda mais altos. É uma coisa boa que a esmagadora maioria das ações regulatórias financeiras ocorre “após o fato”.
Porém, mais importante, a ação da SEC sobre a Gemini e a Genesis poderia ser um choque apenas para as pessoas que não estavam prestando atenção. Parte da tempestade de tweets de Tyler Winklevoss, por exemplo, argumentou que o “programa Earn foi regulamentado pelo [Departamento de Serviços Financeiros de Nova York]”. A implicação aqui é que, como o NYDFS - provavelmente um dos mais rígidos reguladores de criptografia do estado histórico - tinha alguma supervisão regulatória sobre Earn, que Gemini e Genesis estariam de alguma forma imunes ao escrutínio federal ou multas. Isso seria uma surpresa para outras empresas que receberam BitLicenses do estado de Nova York , como Ripple e Robinhood, que são alvos de regulamentação federal há anos, apesar de serem regulamentados pelo estado de Nova York. Ainda neste mês , o estado de Nova York emitiu US$ 100 milhões em multas e gastos futuros de conformidade contra a Coinbase, apesar do fato de a Coinbase estar registrada no estado.
o desafio invasão dos campeões
A verdade é que, além das declarações públicas explícitas feitas por Gensler e seus predecessores durante anos, a SEC deixou incrivelmente claro o que pensa sobre produtos de empréstimo criptográfico com juros altos. Já faz quase um ano desde a SEC emitiu seu caso recorde novamente BlockFi . O caso BlockFi marcou a primeira vez que a SEC foi atrás de uma exchange de criptomoedas e a maior multa até hoje - US$ 100 milhões - contra uma empresa de criptomoedas. O produto que colocou BlockFi em água quente, BlockFi Interest Accounts, era muito semelhante ao Earn. Como qualquer empresa responsável que fornece um empréstimo ou juros com base em criptoativos pode olhar para esse caso no início de 2022 e dizer Devemos registrar nosso produto como um título? Não, vamos improvisar.
A grande questão agora - muito assustadora para muitos executivos e investidores de cripto perguntarem - é: existem grandes atividades e empresas de cripto por aí que não poderiam entrar em conflito com os reguladores? Talvez, dado o passe que Gensler e outros emitiram para o Bitcoin, uma empresa envolvida exclusivamente na mineração e venda de Bitcoin (mas não oferecendo empréstimos ou outros derivativos em torno dele) possa ser segura. Mas há muito tempo ficou óbvio que os reguladores dos EUA consideram a maioria das criptomoedas como títulos não registrados e, portanto, se sua empresa os tocar de alguma forma, você estará potencialmente sujeito a penalidades.
Lembre-se de que não é apenas a SEC que está reprimindo. Essa semana, a Commodity Futures Trading Commission apresentou uma queixa contra um indivíduo acusado de manipular uma plataforma descentralizada chamada Mango Markets. E mesmo fora dos EUA, uma repressão criptográfica está em andamento. Essa semana, promotores invadiram o escritório do credor cripto búlgaro Nexo , e acusou quatro pessoas de lavagem de dinheiro e fraude fiscal.
Não muito tempo atrás, uma linha plausível poderia ser traçada entre trocas de criptomoedas legítimas como Gemini e o mundo das criptomoedas ilícitas, estimado em US$ 20 bilhões em 2022 (não incluindo contabilidade fraudulenta). Mas, como o colapso do FTX mostrou, até mesmo algumas das empresas criptográficas mais estabelecidas agora são acusadas de fraude. E enquanto os credores e exchanges de criptomoedas continuarem a desprezar os reguladores, a linha será mais difícil de ver.
