Relatórios econômicos recentes mostraram que a inflação está diminuindo, mesmo entre os custos de habitação, juntamente com as expectativas de que o Federal Reserve provavelmente acabou com o aumento das taxas de juros.
O índice de preços ao consumidor (CPI) principal aumentou apenas 0,4% em abril e atendeu às expectativas, após um ganho de 0,1% com restrição de energia em março, Gregory Daco, economista-chefe da EY , disse ao Observador.
Os preços da energia se recuperaram ligeiramente em 0,6 por cento, enquanto os preços da gasolina subiram, mas os preços da eletricidade e do gás caíram. Os preços dos alimentos permaneceram os mesmos pelo segundo mês consecutivo, fazendo as 'leituras consecutivas mais suaves desde meados de 2019', disse ele.
Os preços do Core CPI, que não incluem os custos de alimentos e energia, pareciam “fixos” em abril, subindo 0,4% mês a mês, mas os preços estavam em linha com o ganho médio de 0,4% mês a mês em relação ao mês anterior seis meses, acrescentou Daco. Foi o menor aumento desde setembro de 2021.
Mas um dos principais culpados persistiu: os preços dos carros usados subiram 4,4%, marcando o maior ganho desde junho de 2021.
“É pegajoso e acidentado, mas não se engane, a inflação está esfriando”, disse ele.
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Os custos de habitação aumentaram apenas 0,4% em abril, o menor ganho desde janeiro de 2022. Os preços dos aluguéis subiram 0,6%, o aluguel equivalente dos proprietários aumentou 0,5% e os preços dos hotéis despencaram 3,4%.
“Claramente já superamos o pico de inflação no setor imobiliário, mas a ligeira reaceleração no impulso sequencial sinaliza que ainda levará mais alguns meses até testemunharmos uma forte e persistente tendência desinflacionária”, disse ele. “Ainda assim, a desaceleração da inflação de custos de abrigo pode surpreender muitos pelo lado negativo quando começar.”
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Já há um declínio na demanda por bens e serviços, aliviando a inflação dos preços da habitação e esfriando o crescimento dos salários, o que levará a uma desinflação mais rápida nos próximos meses.
“O impulso sequencial dos preços aponta para uma dinâmica desinflacionária persistente, mas não será um processo tranquilo”, disse Daco.
Os consumidores estão vendo um leve alívio nas taxas de inflação, o que afeta seus orçamentos.
A desaceleração da inflação dos alimentos e a normalização dos preços da energia “ofereceram aos consumidores algum alívio das partes mais dolorosas do aumento de preços observado nos últimos dois anos”, escreveram Sarah House e Michael Pugliese, economistas seniores da Wells Fargo Economics, em um relatório. A tão esperada desaceleração na inflação de abrigos “parece estar se aproximando, e a inflação de serviços básicos excluindo abrigos primários mostrou alguns sinais provisórios de redução em abril”, escreveram eles. Mas não espere que a inflação caia rapidamente.
“Dito isso, o progresso continua incremental em vez de rápido”, escreveram House e Pugliese. Uma área de preocupação é que a inflação do IPC registrou taxas anualizadas acima de 5% nos últimos três meses e nos últimos 12 meses.
“Mesmo que as tendências da inflação geralmente pareçam estar se movendo na direção certa, acreditamos que será necessário um progresso significativamente maior antes que os formuladores de políticas estejam prontos para declarar a missão cumprida”, escreveram eles. “Nosso caso base para nenhum aumento de taxa adicional do FOMC, mas uma pausa prolongada permanece intacta.”
Os movimentos futuros do Fed
O ritmo anualizado do núcleo da inflação permanece bem acima da meta do Federal Reserve de 2%. O fato de que “não mostra sinais de tendência de queda” é crítico, disse Kurt Rankin, economista sênior da PNC. A posição do Fed sobre sua atual política monetária não mudará até que haja “quedas nessa frente”, disse ele.
Embora a PNC não esteja estimando nenhum aumento adicional de juros em 2023, “as conversas duras continuarão em jogo por parte dos formuladores de políticas, disse Rankin.
“Esses esforços, juntamente com os padrões de empréstimos mais rígidos dos bancos, podem ser suficientes para finalmente trazer à vista o fim da inflação”, disse ele. “Infelizmente, a atividade do consumidor e dos negócios também diminuirá em resposta e a previsão da PNC de uma recessão a partir do final de 2023 ainda parece provável.”
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A inflação vai começar a esfriar
À medida que os bancos apertam as condições de crédito e aprovam menos empréstimos, a situação “exacerbará a desaceleração do emprego, do investimento empresarial e da atividade de consumo”, disse Daco.
Isso levará a uma recessão com o PIB real contraindo 0,2% ano a ano durante o quarto trimestre, enquanto a inflação nominal e principal do IPC começará a cair para 2,7% e 3,3% ano a ano, respectivamente, disse ele.
“Se essa previsão se materializar, o Fed poderá começar a se voltar para uma recalibração das taxas de juros no final deste verão, sinalizando a possibilidade de cortes nas taxas no início de 2024”, disse Daco.
