O logotipo da GameStop exibido na tela do telefone e um gráfico de ações ilustrativo no fundo são vistos nesta foto de ilustração.Jakub Porzycki / NurPhoto via Getty Images bari weiss intelectual dark web
Qual é o significado da saga GameStop, a contínua viagem de montanha-russa do mercado de ações? Um aumento impulsionado pelo Reddit no estoque do varejista de videogames que começou como uma piada em última análise destruído O fundo de hedge de Wall Street, feito (pelo menos de acordo com as imagens) alguns investidores de varejo de day-trading de repente muito ricos, e destruiu os já frágeis mitos sobre o mercado racional no qual nossa economia e sociedade estão baseadas.
A odisséia ainda está em andamento e mudando a cada minuto, mas analistas exuberantes explodiram. Estamos testemunhando a Revolução Francesa das finanças, onde o proletariado está se levantando para mudar a estrutura da ordem nas finanças, o ofegante Anthony Scaramucci, o capitalista de risco e, muito brevemente, ex-porta-voz da Casa Branca, disse em uma entrevista com a Bloomberg News na quarta-feira à noite.
Uma analogia cativante, que é pego . A questão é que Scaramucci está certo, mas não da maneira que ele pensa.
Em 1789, os franceses substituíram um rei (a quem eles guilhotinado ) com um ditador (quem eles guilhotinado ), que mais tarde foi substituído por um imperador (que durou o suficiente para criar um código legal, muito do qual ainda existe hoje ) O chefe está morto, viva o chefe. E, eis: até agora, os maiores vencedores ainda estão em Wall Street, cujo poder final sobre a própria estrutura em que r / wallstreetbets é executada (isto é: Wall Street!) Nunca esteve em dúvida. Por baixo do ciclo de hype, por baixo das manchetes, era óbvio quem ainda estava no comando.
Na quinta-feira, os investidores de varejo se viram paralisados. Robinhood, o aplicativo de comércio gratuito e amigável ao Zoomer que muitos pôsteres em r / wallstreetbets usado para demarcar suas posições, negociação restrita em pelo menos 13 ações na manhã de quinta-feira, incluindo $ GME e outras empresas Redditors visadas para short squeezes. Outras corretoras de varejo, incluindo a TD Ameritrade, agora permitem que os usuários vendam apenas suas ações, não comprem mais.
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As negociações foram retomadas na sexta-feira e, no meio da manhã, as ações da GameStock ainda estavam em astronômicos US $ 340, quase 20 vezes superior ao início de janeiro. A Securities and Exchange Commission - criada em 1934 durante a Grande Depressão, com a intenção de evitar outra calamidade - disse iria sondar a Robinhood e outras corretoras. No caso de Robinhood, a SEC fará mais investigações: Reguladores multado a empresa $ 65 milhões em meados de dezembro por esconder seus acordos financeiros com firmas de comércio. Afinal, não tão democrático.
Os reguladores ainda podem tomar outras medidas. Agiremos para proteger os investidores de varejo quando os fatos demonstrarem atividade comercial abusiva ou manipuladora proibida pelas leis federais de valores mobiliários, disse a SEC em seu comunicado. Nesse ínterim, a reviravolta de quinta-feira levou a um muito discordante momento de cortesia entre Ted Cruz e Alexandra Ocasio Cortez, e obrigou a senadora Elizabeth Warren a reclamar que a falta de regulamentação permitiu que tudo isso acontecesse. Mas, no momento, a soma total é uma lição prática, para os mesmos pôsteres que memorizaram e trollaram seu caminho para assistir Melvin Capital jorrar sangue na rua, para entender que o jogo ainda está armado contra eles.
Se houve alguma revolução, foi que r / wallstreetbets apenas democratizou a manipulação de mercado - um truque muito antigo de Wall Street. Ou, pior, a internet apenas forneceu uma plataforma para a ilusão de controle, enquanto Wall Street tinha seu polegar na balança e colheu todos os lucros reais o tempo todo.
O dinheiro grande, como os fundos de hedge institucionais que desencadearam o imbróglio ao vender as ações da GameStop em primeiro lugar, ainda podiam ser negociados livremente durante a suspensão de quinta-feira. E embora o derramamento de sangue público de Melvin Capital tenha levado a muitos tweets alegres, outros grandes potes de dinheiro estão fazendo uma matança maior, a céu aberto, mas longe dos holofotes.
A maioria das ações no GameStop são possuído pelo grande capital institucional. Se os Redditors ganhavam milhares ou milhões, o capital institucional ganhava bilhões. Como VICE relatado , em documentos apresentados à SEC na terça-feira, a BlackRock informou que suas participações na GameStop, avaliadas em US $ 174 milhões em dezembro, agora estão avaliadas em mais de US $ 3,1 bilhões.
Mesmo que a BlackRock não existisse, Wall Street ainda estaria no topo durante a GameStock, uma vez que eles comandam os negócios. Como escritor de negócios Alexis Goldstein escrevi em seu boletim informativo Markets Weekly, corretoras de varejo como Robinhood existem e são lucrativas porque os comerciantes obtêm um pequeno lucro em cada negociação.
No caso de Robinhood, Wall Street tem um corte duplo. Robinhood recebe uma taxa por cada transação de ... um fundo de hedge. Esse fundo de hedge, agindo como o que é chamado de criador de mercado, essencialmente uma câmara de compensação para negociações de varejo, ganha dinheiro comprando ações em lotes, a preços mais baixos do que seus clientes estão pagando. Um pequeno lucro em cada ação, mas uma avalanche de centavos aumenta.
Esse arranjo, chamado Fluxo de pagamento para pedido, parece predatório, mas é totalmente aceito em Wall Street - e também explica por que Wall Street aceita a GameStock.
Um fundo de hedge perdeu dinheiro, outro fundo de hedge ganhou dinheiro. A casa sempre vence, disse um investidor e analista, que se recusou a dar seu nome para falar livremente.
O que acontece depois? O GameStop, com preço abaixo de US $ 10 antes do início da loucura 40x, acabará por voltar à realidade. O resultado mais provável a longo prazo é que o preço do GameStop acabará convergindo de volta para o nível indicado pelos fundamentos, mas é difícil prever quanto tempo isso levará, disse Anastassia Fedyk, um professor de finanças na Haas School of Business da UC Berkeley, cujas áreas de especialização incluem comportamento de grupo.
Existem outros exemplos de cobertura da mídia que provocou breves picos nos preços das ações nas últimas décadas. Os fóruns de negociação de ações têm sido envenenados por mensagens anônimas aleatórias divulgando esta ou aquela ação; às vezes, esses são investidores, tentando lançar para uma bomba e despejo. Daqui para frente, r / wallstreetbets mostrou a habilidade de dar um salto de estoque. Isso deve obrigar os investidores institucionais, como os grandes fundos de hedge, a reavaliar um conceito fundamental em finanças chamado arbitragem .
Nos livros didáticos, a arbitragem pode ser resumida a um comprador que compra o mesmo título com valores diferentes em mercados diferentes, mas sempre se beneficiando da diferença de preço. Esse é um mercado eficiente, o que em algumas análises é uma fantasia de qualquer maneira. Alguns apontam as r / wallstreetbets como uma demonstração de como o mercado não é eficiente. Mas a história do mercado está cheia de picos e quedas alimentados por ciclos de hype. Ações de tecnologia fizeram isso. Os estoques de cannabis fizeram isso. O que é realmente diferente, aqui?
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Embora incomum, tudo isso se resume a economia básica, não um problema com o mercado, disse Stephen Lenkey , professor de finanças da Penn State University que publicou recentemente sobre o fenômeno das vendas a descoberto. Quanto a quem ganha? Os vendedores a descoberto estão passando por uma fase difícil, mas outras empresas de Wall Street que emprestaram os títulos para vender a descoberto estão se saindo muito bem, acrescentou. Wall Street deve se recuperar facilmente disso, mas especuladores de varejo pouco sofisticados que ainda mantêm opções de compra quando ocorre a alfinetada podem acabar perdendo toda a sua participação.
Outra interpretação sem fôlego e instável do significado da GameStock é que é uma crítica gigante, uma condenação do mercado. Ocupe com um aplicativo.
Uma situação revolucionária ocorre quando os regimes entram em colapso e os velhos modelos de viver e fazer são substituídos por novos. Alguém pode realisticamente dizer que foi isso o que aconteceu aqui, se os fundos de hedge ainda existem e ainda se beneficiam, quando uma multidão de investidores na Internet compra outro fundo de hedge?
Se Wall Street perder a cabeça, estamos bem, disse Kristin Hull, fundadora e CEO da Nia Impact Capital, uma empresa com sede na Califórnia investimento consciente empresa. E isso ainda não aconteceu. Em vez disso, os investidores de varejo estão convencidos de que podem e devem começar a negociar com um tweet de Elon Musk ou uma enxurrada de merdas do Reddit.
Alguns investidores de varejo ganharão dinheiro dessa forma. Um Redditor está supostamente acima de milhões em uma compra de $ 50.000. Muitos outros - como aqueles que compraram em um pico insustentável ou não conseguiram vender antes de um crash - perderão. O tempo todo, o jogo que eles estão jogando ainda é de Wall Street. La plus ca change.
